2020年5月25日，国家统计局网站据对24个省(区、市)流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2020年5月中旬与5月上旬相比，22种产品价格上涨，24种下降，4种持平。

其中林产品领域，5月中旬与5月上旬相比，纸浆价格下跌57.5元，跌幅1.4%；瓦楞纸价格上涨11.4元，涨幅0.7%。

而与4月中旬3281.8元/吨的价格相比，瓦楞纸价格下跌75元/吨，跌幅2.29%。

经过大约半个月的价格沉默，5月中旬的最后一天，理文开始全线领涨。箱板纸、瓦楞纸均价涨幅达到50元/吨。

那么，涨价的行情真的来了么？其实关于是涨还是跌，还有另外一种理解。

低于行情基准价格就是跌价、高于行情基准价格就是涨价。那么基准价格在哪里呢？【纸箱说】主笔潘荣华老师认为：

废纸的基准价格：2000元/吨

箱板纸基准价格：4000元/吨

瓦楞纸基准价格：3000元/吨

基准价格的形成依据是行业平均制造成本、大宗原料成本、供需稳定情况下符合行业基本毛利润的综合因素，造纸行业的加工费用基准是1200元/吨、吨毛利500元。

所以对于价格的涨跌判断需要客观评价，比如今年疫情期间2月的价格明显属于涨价，那个时期原料成本、加工成本、运输成本、供需矛盾大……具备了涨价的根本条件。

后来随着疫情变化、需求不足导致情形逆转下行，从3月中下旬到现在，尤其是4月开始价格变动幅度很大，主要体现在：

1、原纸价格有400-500元/吨的平均跌幅

2、4月废纸从2400、2100到平均2000、1700，有400元的跌幅

3、整体可见，废纸和原纸的价格变动关联度几乎达到100%匹配

4、对照基准价格可见，近期价格的上涨实质上并不是涨价，而是对前期下跌的回补，让价格逐步修复到正常水准

从原料与成品价格变动可见，近期尽管价格下行，但是对于吨利润来说，无论废纸还是原纸，影响不大，只是交易规模没有放大。

综上，近期低迷价格行情对上游吨毛利影响不大，但是对交易规模有影响，这种情形导致下游观望情绪严重，原料库存量明显较低；对于下游毛利水平影响较大，无论纸板、纸箱平均售价一直在下跌中艰难支撑。

由理文带头的这一波微幅上涨，即是对上涨需求的一种试探，也是对价格整体下滑的一次策略性调节。这种适当调整，有利于下游纸板、纸箱价格的维稳止跌，也有利于整体行业的健康发展。但绝不能据此对“行情”盲目乐观。

随着理文的这波领涨，5月22日至今，全国废纸开始局部提价。5月23日，玖龙纸业传出涨价消息，部分原纸将于25日上调50元/吨，涉及东莞玖龙、太仓玖龙、重庆玖龙等基地。

但客观来看，这波涨价很有可能是，“落花有意，落地无情”的。

4月以来，纸价总体价格走势一直是稳中微跌，同样，废纸行情也是边走边跌边回调。

目前价格整体概况：

瓦楞纸全国均价：3100元，比去年同期下跌10%

箱板纸全国均价：3750元，比去年同期下跌10%

黄板废纸全国均价：1850元，比去年同期下跌16%

我们不难看看出，

• 在整体价格持续窄幅震荡的情况下，震动幅度只有50-100元。可是废纸下跌程度比原纸高，可以看出在整体行情不好的前提下，是废纸承担了更大的跌幅，原纸相对利润率并没有受到太大影响。

   

• 目前箱板纸、瓦愣纸的毛利润还在13%左右，依据均价换算，箱板毛利是487元/吨，瓦楞纸毛利是403元/吨，这个利润率还是纸厂可以接受和支撑的。

所以，尽管纸价总在“蠢蠢欲涨”，却一直难以落地实现，原因也不难理解。

行情低迷时，在行情牌价和实际成交价之间一直有一个议价空间，瓦楞纸每吨50元、箱板纸50-100元。

巧合的是，近段时间成品涨跌幅度也在50-100之间，可见这两个数字有高度关联性，很大可能实际情况是所有的牌价涨跌都通过议价调节的方式抹平了。说白了就是“价格本无变动、牌价涨跌只是配合市场需求营造的一个气氛而已”。

比如涨价50元，议价时候跌回去50元，实际未涨！

比如跌价50元，成交时候把原本议价可以下跌的50元收回来，实际还是未跌！ 

下游工厂，尤其是纸板厂观望情绪非常严重，导致购买欲望不强，补库意愿更不强。

需求不足是根本原因，内外经济环境因素不确定性仍在加大。

去年的贸易战还在持续、今年的疫情还未到止损点，这种很大的不确定性带来的是内需难以恢复外需短期无望，国外居民存款不多，疫情期收入减少，消费更加降低、国内居民经济低迷，导致消费信心下降，存款增长较快。

如此现状下，想要涨价恢复到去年同期水平的难度很大，所有的低幅涨跌，都是不甘于“一潭死水”的试探性寻求机会。

看淡价格涨跌，注重修复和经营，才能在行情真正好转的明天，有更多“参与其中”的可能。

来源：国家统计局网站，纸箱说，纸箱微视界编辑整理